De Falcon werd uitgebracht in 1992 en werd geannuleerd eind 1993, omdat Atari zich meer wilde gaan richten op haar destijds nieuwe spelcomputer: Atari Jaguar. De Atari Falcon had veel mogelijkheden, maar Atari besloot om uit de computerwereld te stappen.

Ook de Atari Falcon had, net als zijn voorgangers, speciale chips die hem zijn kracht gaven. Wat de Atari Falcon vooral een zeer bijzondere machine voor zijn tijd maakte was dat Atari er een DSP ingebouwd had voor veel snellere bewerkingen. Ook de blitterchip voor snelle grafische bewerkingen werd omhoog gegooid in snelheid.

Met betrekking tot geluid besloot Atari een codec in te bouwen die de computer in staat stelde 8 geluidskanalen op 50 kHz weer te geven. Dit konden de mensen dan vervolgens weer hoorbaar maken op een versterker met luidsprekers. Ook was een microfoon ingebouwd. Gebruikers ergerden zich echter aan de audioaansluitingen, want ze wilden een normale line-ingang en -uitgang.

De Falcon is de ultieme Atari ST en voor vele mensen een droom machine. Er zijn er indertijd niet veel verkocht en de machine wordt nu gezien als zeer zeldzaam.